科创板四周年：强化硬科技支持 赋能资本市场创新实践

人民网北京7月31日电 （黄盛）近日，科创板上市交易迎来四周年。四年来，科创板从2019年7月22日首批25家公司上市交易，到今年7月22日已有546家公司挂牌上市，募资逾8000亿元，总市值超64100亿元。

四年来，作为中国股票发行注册制改革“试验田”的科创板，通过一系列制度创新，强化了资本市场对硬科技的支持力度，并将未盈利企业、特殊表决权企业、红筹企业的上市渠道得以打通。目前，科创板挂牌上市公司覆盖17个申万一级行业。其中，电子、医药生物、机械设备、计算机、电子设备、国防军工等“高精尖”行业的公司数量排名前列。

对此，多位业内人士向人民网财经表示，开市交易四年来，科创板在创新实践方面取得显著成果，创新实践有助于提高市场流动性、增加投资者参与度，为科技创新企业提供了更加灵活和更便利的融资渠道，并推动科技企业产业链上中下游、大中小企业协同创新发展。

改革“试验田”

注册制从试点走向全面实施

时间回拨到2019年7月，上交所发布了首批登录科创板企业的上市安排。当时，上交所表示，在中国证监会的领导下、在市场各方的共同努力下，经过8个多月高效有序的精心筹备，科创板首批公司上市的条件基本具备、时机已经成熟，并在7月22日举行科创板首批公司上市仪式。

与我国资本市场其它板块上市交易采用核准制不同的是，科创板甫一开始就进行了我国资本市场注册制的试点探索。

据悉，无论是注册制还是核准制都有一些发行上市的硬条件，但这些条件在科创板试点注册制下有所放宽。例如，核准制下对拟上市企业的盈利进行了要求，但科创板试点注册制允许没有盈利的企业上市。同时，科创板试点注册制实行信息披露为中心的发行审核制度，发行人符合最基本发行条件的基础上还必须符合严格的信息披露要求；科创板试点注册制要实行市场化的发行承销机制，新股的发行价格、规模，股票市值多少，发行节奏都要通过市场化方式决定。试点注册制更加强化中介机构的尽职调查义务和核查把关责任。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军向人民网财经表示，科创板注册制试点创新了多项上市标准，为不同发展阶段的企业提供了不同的上市条件。具体来看，科创板的五套上市标准对应了不同发展状态和不同股权结构企业的要求。试点注册制后，灵活丰富的制度安排为这些科创企业提供了更加具有针对性的上市标准，让越来越多的科创企业能够通过不同的标准进入上市通道，这是科创板试点注册制的重要贡献作用。

作为注册制改革的试点，科创板为后续深交所和北交所全面推行注册制提供了经验。“深交所、北交所的中小板和创业板的改革同样引入了科创板多项上市标准，整个主板市场的注册制改革也是科创板试点思路推进。”赵锡军表示，从科创板试点注册制到全面注册制，开启了全面深化资本市场改革的新局面，为资本市场服务高质量发展打开广阔空间。

拓宽投资渠道

提高科技企业融资便利性

2019年9月22日，证监会发布公告表示，同意九号有限公司（以下简称“九号智能”）在科创板公开发行存托凭证注册。这意味着九号智能成为第一家通过发行CDR（中国存托凭证）的形式登陆我国资本市场的红筹企业。

据悉，科创板相关配套规则明确了红筹企业上市标准，符合一定条件的企业不用拆除红筹架构便可直接在境内上市并发行股票或存托凭证，为相关红筹企业通过发行CDR上市融资开辟了渠道。