神州租车内生动能持续释放 标普评级展望上调至正面
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原标题:神州租车内生动能持续释放 标普评级展望上调至正面
伴随消费全面回暖,旅游出行热度居高不下,为租车市场带来了整体性的边际改善。从2023年春节假期到五一假期,再到火热的暑期出行,神州租车整体经营频创历史同期新高,显示出强劲的增长势头。
在充足的流动性和高增长预期加持,评级机构也表现出乐观态度。近日,标普全球评级将神州租车评级展望从负面上调两级到正面,同时确认该公司及其高级无抵押票据的长期发行人信用评级为“B-”。展望正面反映了标普的预期,在良好的经营业绩持续保持稳定、出售更多宝沃二手车以及再融资计划的潜在进展推动下,神州租车流动性将在未来12个月内进一步提升。
市场分析认为,旅游市场整体的超预期增长,神州租车等头部出行平台不断从中受益,强大的造血功能确保了持续的现金流入,并不断提升流动性水平。今年出行市场“淡季不淡”叠加暑期旅游热、中秋十一双节假期等因素,下半年出行市场维持高增长可期。出行市场的马太效应,充足的流动性叠加高增长预期加持,神州租车有望进一步强化行业领先优势。
作为国内领先的汽车租赁企业,神州租车以规模优势见长,持续深入全国市场布局,截至目前,神州租车车队规模约15万辆,平均车龄仅1年多,远低于行业均值,车队大部分皆为新车,形成了车队采购规模化及高效运营的良性扩张。与此同时,神州租车持续加强二手车业务布局,通过神州合伙人计划以及线上+线下的租售一体模式,构建了一套高效流转的二手车运营体系,资产周转能力显著增强,形成车辆生命周期管理的良性闭环。
在流动性层面,不仅得益于优秀的运营表现及对二手车的快速处置流转,过去两年里,神州租车的境内融资新渠道已经大幅拓宽,资本实力明显提升。今年2月下旬,神州租车宣布提前赎回近一亿美元的2024年3月到期美元优先票据;今年8月25日,神州租车宣布将利用在手现金于2023年9月27日全额赎回2024年3月到期的约1.5亿美元存续债,较原定到期日提前了6个月。此外,神州租车计划于近期完成资产支持证券的发行,将进一步改善流动性。
资金获取能力的提升,将进一步降低神州租车的负债水平及优化其资本结构,助力其内生增长动能持续释放,提振投资者的长期信心。在旅游出行高预期增长可持续性的环境下,神州租车的高质量规模化增长逻辑已经形成。
(责编:曹淼、李源)
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