黄金面临大考:新冠疫苗一旦推出 创纪录牛市还能持续吗?

光山新闻网 刘洋 2020-11-24 00:00:00
浏览

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  黄金面临大考:新冠疫苗一旦推出 创纪录牛市还能持续吗?

  财联社 (上海,编辑卞纯)讯,在本月多家医药公司宣布取得新冠疫苗重大突破后,黄金市场创纪录的牛市正面临一个关键问题:一旦Covid-19疫苗开始推出,金价涨势将会如何?

  作为传统的避风港资产,金价在动荡时期不可避免地被推高。按此逻辑,危机结束或将标志着金价一波反弹的转折点。不过,贵金属还可以用来对冲通货膨胀,由于今年大量资金涌入全球经济,消费者价格上涨的任何迹象都可能促使投资者重返黄金。

  在2020年的大部分时间里,黄金表现创史上最佳,央行大量印钞、美元疲软和全球不确定性刺激了避险需求,从而推高了金价。美国实际国债收益率下滑促使金价在7月和8月大幅上涨,最终现货金升至每盎司2075美元上方的纪录高位。

  尽管此后金价略有下跌,但投资者继续涌入黄金ETF。该基金在10月顶峰时期已吸纳了近900吨黄金,是2019年流入量的两倍多。

  疫苗利好施压金价

  过去几周,疫苗利好消息频传,令黄金的走势发生了变化。

  在辉瑞公司(Pfizer Inc.)宣布初步结果显示其疫苗有效性达90%的当天,金价出现了七年来第二大单日跌幅。

  与此同时,美国政治角力让人们对未来的经济刺激计划产生怀疑。黄金ETF已连续两周出现资金流出,截至11月17日当周,对冲基金看涨黄金的押注接近17个月来的最低水平。

  “有关疫苗的消息非常正面,预示着(人们的生活)有望在春季之前恢复正常。” BMO Capital Markets金属衍生品交易主管Tai Wong表示,尽管低利率和政府可能提供更多支持,将有助于提振金价,但短期内金价上涨的速度可能有所缓和。

  黄金牛市能否持续?

  就目前而言,通胀问题将成为黄金前景的关键。2008年金融危机爆发,各国央行开始大规模量化宽松,这引发了人们对恶性通胀的担忧,金价曾在2011年创下历史新高。然而,由于通胀最终得到了控制,黄金多头最终还是失望了。

  德意志银行(Deutsche Bank AG)宏观策略师奥利弗•哈维(Oliver Harvey)认为,这次可能有所不同。“当我们摆脱疫情时,会有巨大的流动性。储蓄率已经开始飙升,因为人们被困在家里,但还在赚钱。如果发达国家的通胀率上升到3%到3.5%,很多人都会注意到。”

  看涨者指出,美元走软几乎总是对金价有利,而央行提振经济复苏的举措也会起到支撑作用。

  渣打银行(Standard Chartered Plc)贵金属分析师苏基•库珀(Suki Cooper)表示:“鉴于对宽松货币政策的预期,金价风险仍偏向上行,全球实际利率仍处于低位或负值。”她还认为,政府债务增加会推高通货膨胀预期。

  同样对黄金构成利好的是,尽管辉瑞公司首次发布利好消息使金价暴跌,但随后公布的类似疫苗进展并没有引起同样的强烈反应,在11月16日Moderna消息发布后,黄金价格几无变动。

  不过,看空阵营也正在壮大。麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)认为,黄金的“周期性牛市已经结束”,金价可能已经见顶。

  该行指出,未来几个月内推出疫苗的可能性有所增加,并预计10年期美国国债收益率将走高,收益率在辉瑞首次宣布好消息时创下三月以来的最高水平。在刚刚过去的周末,美国联邦政府疫苗加速计划的负责人表示,新冠疫苗接种有望在三周内开始。

  疫苗推出前景也可能降低未来政府刺激计划的可能性,特别是在参议院的控制权仍悬而未决的情况下。Arion Investment Management交易主管Darius Tabatabai认为,大规模的财政支出不太可能继续。

  由于投资者可能将资金投入到有望受益于经济复苏的其他资产,黄金可能也会受到影响。而且,即使在美元持续走软或通胀抬头的情况下,作为投资者另一个风险对冲选择的比特币,也有可能抢走黄金的光环。

  随着病毒得到控制,投资者信心回升,基金经理可能会转向风险和价值类资产,这意味着“黄金的牛市走到尽头,并且有可能发生逆转”。 金融服务公司StoneX Group Inc.的市场分析主管Rhona O’Connell表示,“但过去两周的市场动荡反映了这样一个事实,那就是这只是一种疫苗,而不是治愈方法,在我们摆脱困境之前还有很长的路要走。”

  在上周小幅收跌后,周一(11月23日)国际金价微升。目前,现货黄金交易于1873美元/盎司,仍在向着录得10年来最大年度涨幅迈近。

扫二维码 领开户福利!新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。