看清中国经济发展的三重信号(2)

　　他还认为，中国下一步稳增长政策应导向三个既利当前又惠长远的领域，一是中高端制造业，二是绿色低碳项目技术，三是扩大中等收入人群以扩大可持续的内需。

　　大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋称，在经济向高质量发展转型的背景下，第二产业制造业的生产力需要不断提升，创造更多就业机会，硬科技是中国经济的主要赛道。

　　事实上，中国已在质量变革、效率变革、动力变革发力，高质量发展也拿出了崭新的“成绩单”。数据显示，2021年，规模以上医药制造业、航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业增加值分别比上年增长24.7%、17%、18.3%、18%；信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长了17.2%。

　　张岸元则指出，经过多年发展，在新能源产业链以及能源转换方面，中国的产业化运用水平也走到全球前列。今年，中国新能源汽车市场将有新的跨越式发展，能源转换的多种技术路线都将有新的实践。

　　“数字资源已经成为重要生产要素，数字经济也成长为中国经济最具有国际竞争力的领域之一。”张岸元称，其注意到，近日九部委联合发文推动数字经济规范持续发展，相关领域政策环境将走向成熟稳定。

　　除此之外，在更为广泛的创新领域，尤其是生物医学中的脑科学、大健康等，在不远的未来，都可能出现意想不到的突破。这些突破对庞大人口基数的国家来说，都意味着新的需求创造，了不起的、新的增长动力。

　　短期波动不改长期大势

　　进入2022年以来，在内外因素叠加作用下，中国股市出现短期波动。

　　张岸元认为，全球主要股市去年都有相当幅度的上涨，年初以来，面对可能到来的美联储连续大幅加息及其广泛的溢出效应，相关市场估值受到冲击在所难免。

　　具体而言，他指出，节前A股调整的原因是多方面的。一是从历年情况看，如果春节较早，节前股市主要延续上一年的交易逻辑；二是降息力度等没有超出市场期盼；三是海外市场波动的负面影响。“预计节后这一局面将有相当大反转。”

　　股市是中国经济运行的晴雨表，也终将回归经济基本面，稳增长的政策组合拳已经在路上，中国经济今年料将出现“前低后高”的态势，而这也给中国A股未来的行情走势打下了坚实基础，也会成为对冲外部市场波动性的重要筹码。

　　从A股上市公司披露的信息来看，相比市场短期的悲观情绪，乐观的业绩更为突出。Wind数据显示，截至1月29日，A股共有2547家上市公司披露2021年业绩预告，1473家预喜，预喜率达到57.83%。其中，略增205家、扭亏289家、续盈28家、预增951家。

　　“我们的股市会是一个慢牛行情，还有更多更高质量的上市公司。”姚余栋称，尽管经济会有一个短期的下行，但随着房地产软着陆，逐渐进入更健康的发展状态，随着整个资本市场的健康发展，居民通过不同的资管产品、净值化产品，配置到资本市场里去，随着公募基金在规范的情况下继续快速发展，就会形成一个科技、产业、金融的良性循环。

　　屈宏斌则指出，中国稳增长的政策将解决短期问题，也会为中长期带来增长潜力，在形成新的增长点后，完全可以期待未来实现可持续的高质量发展。特别是在全球其他主要经济体政策走向正常化的过程中，中国在货币政策上可能还会出现一些定向宽松，而且A股目前的估值也在全球具有更大的吸引力。

　　“中国经济克服短期压力的能力和长期稳中向好的趋势，都会对股市的信心带来支撑。”屈宏斌说。