2022，辨析全球市场走势之“变”

回眸2021年，世界经济逐步从新冠疫情冲击中复苏，在发达经济体普遍维持宽松货币政策、多国不断推出经济刺激计划的背景下，市场流动性充裕，投资者风险偏好增强，国际市场主要资产价格大多上涨但又波动明显。

展望2022年，新冠疫情仍可能起伏反复，世界经济复苏前景面临较大不确定性，疫情形势、通胀走势、财政和货币政策走向、地缘政治局势是影响国际市场资产价格的关键变量。市场变数增多风险加大，如何布局让资产保值增值，考验投资者的智慧。

美元还会涨吗

2021年，美国联邦储备委员会收紧货币政策预期升温和美国经济较快复苏、股市屡创新高等因素共同作用，推动美元汇率震荡上行。12月31日，衡量美元对六种主要货币的美元指数收于95.5916点，与2020年末相比上涨6.2%。

当前，美联储“鹰派”立场更趋明朗，而疫情反复下全球经济增长面临的不确定性增大。市场研究机构认为，在世界经济复苏势头趋弱、主要发达经济体货币政策分化等多种因素共振作用下，2022年美元汇率仍有上涨空间。

富国银行证券公司发布报告说，鉴于美国收紧货币政策的节奏预计比多数其他发达经济体更快，该机构已上调2022年和2023年美元升值预期。美国银行全球研究部预计，美国基准利率到2024年初将达2.5%，而欧元、日元和瑞士法郎等低风险货币利率尚难以正常化，这将支持美元走强。

国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃日前表示，由于变异新冠病毒奥密克戎毒株正在全球扩散，该组织考虑下调2022年世界经济增长预期。分析人士认为，世界经济增长放缓将使投资机会减少，市场风险偏好减弱，美元避险货币属性凸显。

专家指出，美元进一步升值，对全球资产价格、全球经济尤其是新兴市场经济体复苏产生的负面影响值得警惕。

金价能否升温

2021年，在全球疫情反复、货币政策宽松背景下，作为投资避风港的黄金并未如预期那样受青睐。12月31日，纽约商品交易所黄金期货主力合约收于每盎司1828.6美元，比2020年末下跌约3.5%。

对于未来金价走势，市场观点分歧明显。全球货币政策、通胀水平、复苏轨迹及疫情发展等因素将决定金价走势，但这些制约因素相互影响，变数较大，可能加剧金价波动。

澳新银行预计，随着各主要经济体着手退出货币宽松和经济刺激计划，2022年金价将失去部分支撑，走势先强后弱，全年均价在每盎司1725美元左右。

资产管理巨头贝莱德公司高管艾维·汉布罗认为，通胀现象将贯穿2022年，如果走势超出预期，加息后的实际利率不会显著上升，甚至可能下降，从而令黄金的投资价值进一步凸显。

世界黄金协会预计，在全球货币政策和通胀走势等因素共同作用下，2022年金市将保持震荡态势，周期波动可能频繁出现。

股市哪家更牛

得益于世界经济复苏、企业盈利改善和流动性充裕，2021年全球主要股市多数上涨。

在宽松货币政策和空前财政刺激措施支持下，2021年欧美股市表现相对强劲，其中纽约股市标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数全年分别上涨26.89%、18.73%和21.39%；伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数全年上涨14.3%；日经股指全年上涨4.9%。

在美联储收紧货币政策预期影响下，一些新兴市场经济体面临资本外流压力，股市受到拖累。2021年巴西圣保罗博维斯帕指数下跌11.93%，结束自2015年以来连续六年上涨势头。

2022年全球股市将如何演进？分析人士认为，各国复苏路径分化，政策空间不一，股市走向也不尽相同。货币环境趋紧、疫情反复是全球股市共同面临的主要风险，美国国会中期选举、巴西大选等地缘政治因素也将对股市走势产生影响。

市场研究机构“投机商”公司创始人拉里·贝内迪克特预计，2022年美国股市主要股指或将呈现不同程度下挫。